我们认为新工具是对此前工具的接续，特朗谈强化对科技创新、特朗谈技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

5）推动银行为科创型企业并购融资活动提供更多的信贷支持，普对并购贷款还有很大空间。其三，呼吁完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。

（五）未来政策可能性探讨：成立直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。截至2023年末，政府开立个人养老金账户人数5000多万人，个人养老金产品700多款。强化绿色金融政策，效率我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。

据2023年四季度央行货政报告披露，特朗谈截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。遵循目录发行债券并开发产品，普对可规避标准不统一引发的概念混淆、普对监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。

其中，呼吁国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。

绿色金融债券的推出，成立为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、成立节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，助力我国绿色债券市场起步。从银行的角度，政府鼓励金融机构创新养老金融组织和产品体系，加大对养老机构和养老产业等信贷投放。

商业银行小微债与三农债具备一定优势，效率主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。其二，特朗谈提升创投基金对科技型企业风险评估能力。

在企业生命周期的不同阶段，普对其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，普对在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。目前，呼吁我国已初步构建起以基本养老保险为基础、以企业（职业）年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的三支柱养老保险体系。

(责任编辑：赵媛媛)